تراجع التضخم في منطقة اليورو ليسجل 1.8% في سبتمبر

انخفض التضخم في منطقة اليورو إلى أقل من 2% للمرة الأولى منذ منتصف 2021 في سبتمبر أيلول، مما عزز الحجة القوية بالفعل لخفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة هذا الشهر مع اقتراب معركة استمرت ثلاث سنوات لترويض النمو الجامح للأسعار من نهايتها.

وأظهرت بيانات يوروستات يوم الثلاثاء أن التضخم في الدول العشرين التي تستخدم عملة اليورو تراجع إلى 1.8% في سبتمبر أيلول من 2.2% في أغسطس آب، وهو ما جاء أقل من التوقعات البالغة 1.9% ، وهو ما يرجع في الأساس إلى انخفاض تكاليف الطاقة وأسعار السلع الخافتة، وفي الوقت نفسه، انخفض الرقم الأكثر متابعة للأسعار الأساسية المعروف باسم التضخم الأساسي إلى 2.7% من 2.8% بسبب تباطؤ نمو أسعار الخدمات، وهو ما جاء أقل من التوقعات البالغة 2.8%، وظل نمو الأسعار أعلى من هدف البنك المركزي لسنوات الآن مع ارتفاع تكاليف الطاقة، واختناقات الإنتاج في إعادة الفتح بعد الوباء، والانتهازية المؤسسية والدعم المالي الوفير، مما أدى إلى رفع التضخم إلى أكثر من 10٪ بحلول أواخر عام 2022، ولكن سلسلة قياسية من زيادات أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي نجحت في كبح نمو الأسعار بسرعة نسبية، والآن يناقش صناع السياسات مدى السرعة التي ينبغي لهم بها تخفيف تكاليف الاقتراض.

وخفض البنك المركزي الأوروبي بالفعل أسعار الفائدة في شهري يونيو/حزيران وسبتمبر/أيلول، وأرسلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد الإشارة الأكثر وضوحا حتى الآن يوم الاثنين بأن خفضا آخر قد يأتي في وقت لاحق من هذا الشهر نظرا لاتجاهات الأسعار المتفائلة، ولم يكن من المتوقع أن يتبع البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة بهذه السرعة حتى وقت قريب، ولكن سلسلة من بيانات النمو الكئيبة، وضغوط الأجور المعتدلة، وقراءات التضخم التي تقل عن توقعات البنك المركزي الأوروبي، كل ذلك أضاف إلى الإلحاح.

وتعززت الحجة لصالح خفض أسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم في قطاع الخدمات ــ وهو ربما المكون الأكثر مراقبة من بين مكونات نمو الأسعار ــ قليلا إلى 4% من 4.1%، وهو ما خفف المخاوف من أن ضغوط الأسعار المحلية عالقة عند مستوى مرتفع، لكنه لم يمحها تماما، لقد أدى النمو السريع للأجور إلى رفع تكاليف الخدمات لسنوات، لكن خبراء الاقتصاد توقعوا منذ فترة طويلة تباطؤًا في ظل ضعف أسواق العمل وضعف النمو وزيادات الأجور الأصغر، وظل انخفاض تكاليف الطاقة المساهم الأكبر في انكماش التضخم، في حين ارتفعت أسعار السلع الصناعية غير المرتبطة بالطاقة بنسبة 0.4% فقط مقارنة بالعام السابق، مما أدى أيضا إلى انخفاض الرقم الإجمالي.

وقالت لاجارد بالفعل إن التضخم أصبح الآن أقل من خط الأساس الذي توقعه البنك المركزي الأوروبي، وهي إشارة تتحدى رواية البنك نفسه بشأن ضغوط الأسعار الدائمة والعودة إلى هدف 2٪ فقط في نهاية عام 2025، رفع المستثمرون رهاناتهم على تخفيضات أسرع بعد تعليقات لاجارد، وتقدر الأسواق الآن فرصة بنسبة 85% لخفض أسعار الفائدة في 17 أكتوبر/تشرين الأول، ارتفاعا من 25% في بداية الأسبوع الماضي، كما أنهم يقومون بتسعير ما يزيد قليلاً عن 50 نقطة أساس من التحركات حتى نهاية العام، مما يعني أن التخفيضات المتتالية أصبحت الآن مسعرة بالكامل.