اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.. وماذا ننتظر؟

نترقب مساء اليوم الأربعاء، 29 يناير 2025، في تمام الساعة 22:00 بتوقيت مكة المكرمة، صدور نتائج الاجتماع الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام، وذلك عقب اجتماع استمر لمدة يومين وسيتم الإعلان عن بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والذي يتضمن قرار معدلات أسعار الفائدة وتوجهات السياسة النقدية للفترة القادمة ثم يلي ذلك بنصف ساعة المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول حيث سيقدم توضيحات حول رؤية البنك المركزي للأوضاع الاقتصادية والتضخم ومسار الفائدة المستقبلية وهو الأول أيضا بعد عودة دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة.

أرى ان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتثبيت معدل الفائدة عند مستويات 4.50% في الاجتماع الأول لعام 2025 بعد أن أنهى الاقتصاد الأمريكي عام 2024 باستقرار التوظيف والتضخم المستمر ولم يتغير الكثير في الاقتصاد منذ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ومع ذلك فإن حالة عدم اليقين بشأن السياسات الاقتصادية للإدارة الجديدة لدونالد ترامب تتزايد وهو ما سيدفعنا إلى التدقيق في بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وتعليقات باول أكثر من المعتاد وكما يعلم الجميع ان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتمتع بتفويض مزدوج يتمثل في تعزيز استقرار الأسعار والحفاظ على أقصى قدر من التوظيف وقد دفع ارتفاع التضخم بعد الجائحة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها في عقدين من الزمان قبل أن يبدأ في خفضها في الخريف الماضي، عندما بدأت المخاوف تتزايد بشأن ارتفاع معدلات البطالة وبحسب أحدث البيانات المتاحة ظل التضخم في ديسمبر ثابتا لكن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قالوا إنهم واثقون من أنه لا يزال في طريقه إلى هدفهم البالغ 2% سنويا وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين في وقت سابق من هذا الشهر "إن عملية الانكماش لا تزال مستمرة" أما بالنسبة لسوق العمل فقد أضاف أصحاب العمل بشكل مفاجئ 256 ألف وظيفة في ديسمبر متجاوزين التوقعات السوقية البالغة 155 ألف وظيفة وسيكون الاجتماع القادم يوم 19 مارس 2025 مهم لمتابعة اخر ارقام الاقتصاد الأمريكي.

سياسات دونالد ترامب تسبب حالة من عدم اليقين
قال مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إن خطة خفض التضخم قد تتغير إذا أقر الرئيس دونالد ترامب بعض سياساته الاقتصادية وقد تؤدي الرسوم الجمركية على وجه الخصوص إلى تغيير التوقعات الاقتصادية الأميركية فبعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر قال باول إن اللجنة تتحرك ببطء أكبر بشأن خفض أسعار الفائدة ويرجع هذا جزئيا إلى عدم تأكدها من الشكل الذي قد تبدو عليه سياسات التجارة تلك ومن الجدير بالذكر أن الرسوم الجمركية لم تكن من بين الأوامر التنفيذية التي وقعها ترامب في أول يوم له في منصبه ومع ذلك فقد قال إن الرسوم الجمركية يمكن تنفيذها في أقرب وقت ممكن في الأول من فبراير-- هذا هو أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ظل إدارة ترامب الثانية وكان ترامب وباول على مسار تصادمي منذ الانتخابات الرئاسية حيث هدد ترامب استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي أثناء حملته الانتخابية وأكد باول أنه من الأهمية بمكان أن يظل البنك المركزي خاليا من سيطرة الرئيس وفي الأسبوع الماضي قال ترامب أمام تجمع لقادة الاقتصاد العالمي إنه "سيطالب بخفض أسعار الفائدة على الفور" إذا انخفضت أسعار النفط وكل هذه المجريات من شأنها ان تضع خطط الاحتياطي الفيدرالي للمراجعة الكبيرة قبل أي خطوة مستقبلية.

المؤتمر الصحفي لـــ جيروم باول ماذا ننتظر؟؟ 
بعد قرار الفائدة وبيان السياسة النقدية بنصف ساعه سينطلق المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم بأول وأرى انه سيركز في اجاباته حول محاور مهمة وسيكون متسلح بالحذر وسيشير إلى أن أي خفض للفائدة سيعتمد على البيانات الاقتصادية المستقبلية مع التأكيد على ضرورة السيطرة على التضخم قبل اتخاذ أي قرارات متسرعة وربط ذلك بالسياسات المزمع تنفيذها من قبل ترامب ومدى تأثيرها على التضخم والنمو الاقتصادي خاصة إذا أدى ذلك إلى اضطرابات في سلاسل الإمداد العالمية،،، بالإضافة الى التعقيدات الجيوسياسية العالمية وسوق العمل والنمو الاقتصادي ومن غير المرجح أن يعطي باول إشارات واضحة عن خفض الفائدة اليوم لكنه قد يتبنى نبرة أكثر حذرًا مما يسمح للأسواق بإبقاء توقعاتها مفتوحة بشأن تخفيضات محتملة في النصف الثاني من العام والأسواق ستراقب كلماته عن كثب لان أي إشارة إلى تغيير في السياسة قد تؤدي إلى تحركات حادة في الأصول المالية ذات الصلة كالدولار والمؤشرات والسندات والذهب وغيرها .... اختم احبتي الكرام هذه الأمسية هامة لما ستوضحه لنا من مسارات مستقبلية ويهمنا ان نفهم جيدا ما يخطط له صناع السياسة النقدية لمسار الفائدة المستقبلي على الأطر الزمنية القصيرة والمتوسطة والبعيدة ... اوصيكم بالحذر والمتابعة عن كثب وكما عودناكم دوما سيقوم فريق الأبحاث والدراسات في الأكاديمية العربية للأعمال بتغطية هذا الحدث مساء اليوم على موقعنا الالكتروني قسم المدونة العامة والقناة الرسمية لي على التلجرام ومجموعات VIP المختصة بذلك وفالكم الربح والتوفيق.
المحلل المالي والتقني 
عبد الرحمن الأصفر