ترتفع عوائد سندات الخزانة مع ترقب الاسواق لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الهامة هذا الأسبوع

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية جلسة اليوم الاثنين مع استعداد الاسواق لأسبوع من الأحداث بما في ذلك اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وإصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية وارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو نقطتين أساس إلى 4.862%  ولمدة عامين تم تداول العائد بأكثر من نقطتين أساس عند 5.037٪ وكما هو معروف هناك علاقة عكسية بين العائدات والأسعار ومن المقرر أن يبدأ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء ويتوج بقرار البنك المركزي الأخير بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء وتشير التوقعات حاليا بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ويأمل المستثمرون الحصول على توجيهات من بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن ما هو قادم بالنسبة لأسعار الفائدة وما إذا كان البنك المركزي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وتزايدت حالة عدم اليقين بشأن ذلك منذ الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، عندما أشار صناع السياسة إلى احتمال رفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام. ومع ذلك، ارتفعت عوائد سندات الخزانة منذ ذلك الحين، حيث ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5٪ الأسبوع الماضي، مما دفع العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى القول بأن أسعار الفائدة لا تحتاج إلى الارتفاع لأن العائدات المرتفعة تعمل بشكل فعال على تخفيف الاقتصاد وتم نشر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر سبتمبر وهو مقياس رئيسي للتضخم بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الجمعة وكان متسقًا مع التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي ومن المتوقع صدور العديد من تقارير التوظيف الرئيسية هذا الأسبوع، بما في ذلك أرقام تغير التوظيف الصادرة عن ADP وفرص العمل JOLTS يوم الأربعاء، وتقرير الوظائف لشهر سبتمبر يوم الجمعة. ستعطي البيانات المستثمرين تلميحات حول حالة سوق العمل بعد أن أشارت مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية الأسبوع الماضي إلى أنها قد تهدأ قليلاً 

ورفض اثنان من صناع السياسات بالبنك المركزي الأوروبي اليوم الاثنين رهانات السوق على أن البنك المركزي الأوروبي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام المقبل والتراجع عن بعض جهوده الأخيرة لمكافحة التضخم المرتفع بعد ان أنهى البنك المركزي الأوروبي سلسلة غير مسبوقة من 10 زيادات متتالية لأسعار الفائدة الأسبوع الماضي، ويتوقع المستثمرون الآن بعض فرص الخفض في وقت مبكر من أبريل، على الرغم من إصرار الرئيسة كريستين لاجارد على أن هذا سابق لأوانه وسعى محافظ البنك المركزي السلوفاكي بيتر كازيمير ونظيره الليتواني جيديميناس سيمكوس  وهما من المعروفين بالصقور الذين يفضلون سياسة أكثر صرامة - إلى تأكيد الرسالة يوم الاثنين حتى أنهم أبقوا المزيد من الارتفاعات على الطاولة كاحتمال خارجي وقال سيمكوس للصحفيين سأفاجأ إذا كنا بحاجة إلى خفض أسعار الفائدة خلال النصف الأول من العام المقبل وقال كازيمير إن الرهانات على خفض أسعار الفائدة في الأشهر الستة الأولى من العام كانت "في غير محلها تماما" وسيحتاج صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي إلى رؤية توقعات الاقتصاد الكلي القادمة للبنك في ديسمبر ومارس وقال كازيمير "عندها فقط سنكون قادرين على القول بأن دورة التشديد قد اكتملت والانتقال إلى مرحلة المراقبة اللاحقة" وقد بدأ التضخم في التراجع حيث أكدت قراءة حكومية من ألمانيا يوم الاثنين التوقعات بانخفاض كبير في أكتوبر، وتباطؤ النمو وسط علامات على أزمة ائتمان ناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة - ترك البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي سعر الفائدة الذي يدفعه على الودائع المصرفية دون تغيير عند مستوى قياسي بلغ 4٪ بينما ينتظر أن تؤثر زياداته الأخيرة على الاقتصاد وقال كازيمير "سيتعين علينا البقاء في الذروة خلال الأرباع القليلة المقبلة"
 

قسم الأبحاث والدراسات - الأكاديمية العربية للأعمال