كريستوفر والر احذر من الاندفاع لخفض أسعار الفائدة بسرعة

قال مسؤول كبير في بنك الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي الأمريكي على مسافة قريبة من إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة، لكنه حذر من أن واضعي أسعار الفائدة "سيأخذون وقتا" قبل خفض تخفيضات الاقتراض من أعلى مستوياتها الحالية منذ 23 عاما وقال كريستوفر والر ، أحد محافظي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في حدث عبر الإنترنت استضافه معهد بروكينجز بواشنطن إن البيانات الاقتصادية وبيانات الوظائف الأخيرة أظهرت أن جهود البنك المركزي لاحتواء ضغوط الأسعار تؤتي ثمارها.

وقال: "استناداً إلى النشاط الاقتصادي وتباطؤ سوق العمل، أصبحت أكثر ثقة بأننا على مسافة قريبة من تحقيق مستوى مستدام يبلغ 2 في المائة من تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي"، في إشارة إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.

وقال والر أيضًا إن فرص العمل ربما انخفضت إلى درجة قد يؤدي فيها أي تراجع آخر في سوق العمل إلى ارتفاع حاد في البطالة. وأضاف: "من الآن فصاعدا، يجب المضي قدما في وضع السياسة بمزيد من الحذر لتجنب الإفراط في التشديد" لكن والر حذر أيضا من الاندفاع لخفض أسعار الفائدة، قائلا إن البنك يجب أن "يأخذ وقته للتأكد من أننا نقوم بذلك بشكل صحيح".

تشير اللهجة التحذيرية على الرغم من ثقة والر بشأن التضخم إلى عدم رغبة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الالتزام بتخفيضات أسعار الفائدة في شهر مارس، كما يتوقع بعض المشاركين في السوق  وتحظى تصريحات والر بمتابعة عن كثب بعد أن أشار خطاب ألقاه في نوفمبر إلى أنه متأكد بشكل متزايد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعاني الآن من أسوأ نوبة تضخم منذ جيل تحت السيطرة، مما مكنه من اتخاذ موقف أكثر تشاؤمًا بشأن أسعار الفائدة.

وظهر التحول الأكثر تشاؤما للبنك مرة أخرى في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، والذي كشف أن صناع السياسة يخططون لخفض أسعار الفائدة بما يصل إلى 0.75 نقطة مئوية في عام 2024، مقارنة بالمستوى الحالي البالغ 5.25 في المائة إلى 5.5 في المائة.

عززت توقعات عام 2024 تلك آمال الأسواق في الخفض في أقرب وقت ممكن، على الرغم من أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي اعترضوا مرارًا وتكرارًا على فكرة أنه قد يخفض في أقرب وقت وفيما يتعلق بتوقيت التخفيض الأول، قال والر إنه في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "قريب" من تحقيق هدفه البالغ 2 في المائة، فإنه "سيحتاج إلى مزيد من المعلومات في الأشهر المقبلة لتأكيد أو (من الممكن) دحض فكرة أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض بشكل مستدام". نحو هدف التضخم لدينا ".

وأضاف والر أنه "من الصعب تصديق" أن الانتظار لمدة ستة أسابيع إضافية - الوقت بين اجتماعات محددي أسعار الفائدة - لخفض أسعار الفائدة "سيكون له تأثير كبير على حالة الاقتصاد" وأشار أيضًا إلى أن توقعات بعض المستثمرين بأن البنك المركزي قد يقوم بما يصل إلى ستة تخفيضات في العام المقبل كانت شديدة للغاية، قائلاً إنه "لا يوجد سبب للتحرك بالسرعة أو التخفيض بالسرعة التي كان عليها في الماضي" 

وواصلت عوائد سندات الخزانة مكاسبها التي حققتها في وقت سابق من الجلسة بعد تصريحات والر يوم الثلاثاء. وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بنسبة 0.09 نقطة مئوية خلال اليوم ليصل إلى 4.04 في المائة، في حين ارتفع العائد على عامين بنسبة 0.09 نقطة مئوية ليصل إلى 4.23 في المائة. وترتفع عوائد السندات مع انخفاض أسعارها وكان رد الفعل في أسواق الأسهم ضعيفا، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت بنسبة 0.3 في المائة.
وقلل والر أيضا من شأن بيانات الأسبوع الماضي التي أظهرت أن التضخم، مقاسا بمؤشر أسعار المستهلكين، وهو ليس المقياس المفضل لصانعي السياسات، قد ارتفع من 3.1 في المائة في نوفمبر إلى 3.4 في المائة في ديسمبر، مما يشير إلى أن المراجعات قد تظهر أن المقياس بالغ في تقدير التضخم  وقال: "تذكر أنه قبل عام، عندما بدا أن التضخم يتراجع بسرعة، أدى التحديث السنوي للعوامل الموسمية إلى محو تلك المكاسب" وفي منتصف شهر فبراير، سنحصل على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير ومراجعاته لعام 2023، مما قد يغير صورة التضخم وآمل أن تؤكد المراجعات التقدم الذي شهدناه، لكن السياسة الجيدة تعتمد على البيانات وليس الأمل.